电动车行业

增持评级]锂电设备行业点

来源:本站作者:admin 日期:2017-12-15 浏览:

  k7娱乐手机版9 月份以来,因为动力电池库存高企,产销率比力低的要素,市场判断行业景气宇将来半年进入下行周期;同时因为补助退坡等要素,市场认为本年Q4 将不会呈现抢拆行情。相反因为客车退坡幅度较大,岁尾拆机数将比预期好,假设退坡政策赐与一个季度缓冲期,抢拆行情持续性将大幅超市场预期。12 月11 日,中汽协发布了11 月份新能源汽车产销数据:产销量别离为12.2 万辆和11.9 万辆 ,同比增加别离为70.1%和83%,我们估计12 月的销量数据仍然会维持高速增加,全年销量正在70-80 万辆区间内。

  按照草根调研环境,12 月龙头电池厂商开工率环比大幅好转行业景气宇、盈利能力、现金流是设备公司的估值次要要素,按照电池企业第三季度财政报表,龙头企业ROE、现金流环境比预期好,但一线和二、三线 年行业布局性过剩将愈加凸显,同时从国度补助布局性调整的思是往先辈手艺,劣势企业倾斜,行业集中度估计将大幅提拔,绑定电池龙头公司的设备公司成长性将更确定。

  国际电池龙头松下、LG 等的2018 年扩产无望超预期松下、LG 龙甲等因为政策补助的劣势对产能扩张一曲较为隆重,跟着补助的劣势差距缩小,手艺劣势仍正在领先,而正在2019-2020 年新车型稠密推出,行业迸发确定性强的环境下,2018 年国外龙头产能扩张将超预期,进入全球供应系统的设备公司将抵消国内行业短周期波动影响。

  国际车企等新进入者不是由于补助进入行业,更多看好电动车趋向,不考虑补助从客车企业的盈利环境看,曾经超越保守燃油车的盈利。同时原先按照积分制倒推的增速模子仅是一个底线,将来的销量将超预期的。2019年积分制的奉行,乘用车高增加确定,三元手艺锂电设备仍有较大缺口,扩产仍将确定。

  下逛次要客户CATL 拟IPO 上市,先导智能等设备商将间接受益CATL 募集资金用于产能扩张以及电池研发,此中“宁德时代湖西锂离子动力电池出产项目”达产后将建成24 条线GWh,相对应的总投资额为98.6 亿,此中设备投资额超67 亿元。先导做为CATL 的卷绕机焦点供应商,将显著受益。

  首推全球领先的锂电设备龙头【先导智能】:1)本部加上泰坦正在手订单充脚,跟着2017 年Q4 将进入到新扩产能的设备投标旺季,先导智能正在手锁定将来2 年业绩高增加,估计2017-2019 年净利润别离为7 亿、12 亿、17亿元,对应PE 别离为42、24、17X,维持“买入”评级。2)从订单和收入布局看,单一客户的依赖度曾经大幅下降,从高峰期的60%已降至20%,同时国际大客户特斯拉松下,LG 曾经取得冲破,国内BYD,国轩、力神估计也将有大合做。3)新产物涂布机的推出将是公司成为国际领先的整线设备商,周期波动远比市场想象的小。其余关心科恒股份、璞泰来。

联系我们contact

南京市科技有限公司

手机:13584529999
传真:010-881888
座机:4008-818-888
邮箱:xiaolanai.com

公司地址

苏省南京市玄武区玄武湖